Cục Dự trữ Liên bang đã có một tuần bận rộn. Vào đầu tuần, Fed đã hỏi thăm các ngân hàng về các vị thế USD/JPY của họ, làm dấy lên suy đoán rằng Hoa Kỳ có thể đang chuẩn bị hợp tác với Nhật Bản để giải quyết sự suy yếu của đồng yên. Tin tức này đã kích hoạt một đợt bán tháo mạnh đồng đô la vào đầu tuần.
 
Vào giữa tuần, Fed đã tổ chức cuộc họp chính sách tiền tệ. Ngân hàng trung ương đã giữ nguyên phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang ở mức 3.50%-3.75%, phù hợp với kỳ vọng. Cuộc họp báo của Chủ tịch Jerome Powell tập trung vào chính trị, tương lai của Powell và các trát hầu tòa, những vấn đề mà ông không phản hồi. Về mặt tích cực, Powell nhấn mạnh sự cải thiện rõ rệt trong tăng trưởng kinh tế và việc giảm thiểu các rủi ro liên quan đến lạm phát và việc làm.
 
Chỉ số đô la giao dịch nhẹ trên mức 97, gần như phục hồi tất cả các khoản lỗ trong tuần sau khi Tổng thống Hoa Kỳ Trump hoàn tất việc đề cử cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh làm chủ tịch Fed tiếp theo vào thứ Sáu. Trong khi đó, Hoa Kỳ sẽ công bố Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) Sản xuất của Viện Quản lý Cung ứng (ISM) tháng 1, đơn đăng ký vay thế chấp MBA, dữ liệu cắt giảm việc làm của Challenger trong tháng 1 và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu vào tuần tới.
 
Điểm lại Hiệu suất Thị trường Tuần trước:
 
Bất chấp việc nhà đầu tư nhìn chung chấp nhận việc Tổng thống Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo, chứng khoán Hoa Kỳ vẫn giảm vào thứ Sáu (ngày 30 tháng 1) trong bối cảnh các cổ phiếu công nghệ tiếp tục suy yếu và một đợt bán tháo "giẫm đạp" ở các kim loại quý. Biến động thị trường đã gia tăng đáng kể trong tháng này, nhưng S&P 500 vẫn đang trên đà đạt được mức tăng khiêm tốn hàng tháng trong tháng 1. S&P 500 giảm 0.44% xuống mức đóng cửa 6,939.03, đánh dấu ngày giảm thứ ba liên tiếp. Chỉ số Công nghiệp Dow Jones giảm 179 điểm, tương đương 0.36%, đóng cửa ở mức 48,892.47. Chỉ số Nasdaq Composite nặng về công nghệ có hiệu suất kém hơn thị trường chung, giảm 0.94% đóng cửa ở mức 23,461.82. Cả ba chỉ số chính đều giảm hơn 1% tại các mức thấp nhất trong phiên.
 
Thị trường vàng giao ngay giống như một con ngựa bất kham. Giá vàng đã tăng vọt vào đầu tuần trước, được thúc đẩy bởi cả nhu cầu trú ẩn an toàn và kỳ vọng chính sách, đạt mức cao nhất mọi thời đại là $5,598.90 trong phiên Châu Âu hôm thứ Năm. Tuy nhiên, kịch bản đã đảo ngược đáng kể vào rạng sáng thứ Sáu. Tin tức về việc Tổng thống Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo đã kích hoạt sự gia tăng kỳ vọng thắt chặt. Vàng giao ngay đã lao dốc hơn 9.5% trong một ngày, có lúc giảm xuống dưới mức $4,800. Mức biến động hàng tuần lên tới hàng trăm đô la, xóa sạch mọi mức tăng của ba ngày trước đó và để lại một mô hình "nhấn chìm suy giảm" (bearish engulfing) đầy tổn thương trên các biểu đồ kỹ thuật.
 
Trước khi kết thúc tuần trước, thị trường bạc đã trải qua một đợt bán tháo hoảng loạn, với giá bạc giao ngay có lúc giảm hơn 36% trong phiên chiều. Mức giảm kỳ hạn này đang trên đà trở thành mức giảm phần trăm trong một ngày lớn nhất kể từ ngày 27 tháng 3, 1980, đánh dấu đợt lao dốc trong một ngày nghiêm trọng nhất trong 46 năm. Động lực chính của đợt sụp đổ này là hoạt động chốt lời, thanh lý vị thế đầu cơ và cắt giảm vị thế mua, khi các nhà đầu tư ráo riết bán tháo các vị thế bạc.
 
Tuần trước, phản ứng của các nhà giao dịch đối với mức 96.41 sẽ xác định tông giọng trong ngày của chỉ số đô la vào thứ Sáu, nhưng xu hướng cốt lõi vẫn sẽ bị chi phối bởi kết quả đề cử Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang của Trump. Nếu ông Warsh với quan điểm diều hâu vừa phải được đề cử thành công, nó có thể tạo áp lực tăng lên đồng đô la, hỗ trợ các kỳ vọng tăng giá ngắn hạn. Nhìn vào biểu đồ ngày, xu hướng giảm của chỉ số đô la vẫn không thay đổi. Tuy nhiên, kể từ khi đạt mức cao 99.49 vào ngày 15 tháng 1, chỉ số này đã giảm mạnh chỉ trong tám ngày giao dịch xuống mức thấp 95.56 vào ngày 27 tháng 1, giảm gần 4%, và hiện đang ở trạng thái quá bán. Sau khi chạm mức thấp, chỉ số đô la đã bước vào giai đoạn củng cố, với phe bò và phe gấu tạm thời ở thế bế tắc.
 
Cặp euro/đô la đã rơi trở lại xu hướng giảm, giảm 0.75%, phá vỡ dưới mức hỗ trợ 1.1900, khi đà phục hồi của đồng đô la tiếp tục gia tăng. Trên thực tế, động lực tăng giá của đồng đô la đã tăng tốc sau khi Tổng thống Trump đề cử Kevin Warsh làm người kế nhiệm Jerome Powell và giá sản xuất của Hoa Kỳ tăng nhiều hơn dự kiến trong tháng 12. Cặp USD/JPY đã nhảy vọt trước các tín hiệu diều hâu từ đồng đô la Mỹ và việc đề cử Walsh. Cặp tiền này đã phục hồi lên khoảng 154.75 vào thứ Sáu, tăng 0.90% trong ngày, hưởng lợi từ sự phục hồi của đồng đô la sau nhiều tuần suy yếu. Động thái này diễn ra khi các thị trường đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ tại Hoa Kỳ và Nhật Bản.
 
Cặp GBP/USD lùi sâu hơn, đe dọa mức 1.3650, với áp lực bán tiếp tục gia tăng, kéo cặp tiền này quay trở lại gần mức thấp nhất trong ba ngày ở khoảng 1.3678-1.3680 vào cuối tuần. Đợt thoái lui của đồng bảng phản ánh sự phục hồi mạnh mẽ của đồng đô la khi các nhà đầu tư hấp thụ thông báo của Trump liên quan đến chủ tịch Fed tiếp theo. Tuần trước, cặp AUD/USD đã thoái lui từ mức cao nhất trong ba năm trong bối cảnh đồng đô la phục hồi. Cặp AUD/USD giao dịch quanh mức 0.6965 vào thứ Sáu, giảm hơn 1% trong ngày, sau khi lùi từ mức cao nhất trong ba năm đạt được vào đầu tuần này. Như vậy, cặp tiền này đã chấm dứt chuỗi ba ngày tăng điểm do một đợt điều chỉnh kỹ thuật và sự phục hồi khiêm tốn của lực hỗ trợ đồng đô la.
 
Thị trường gấu của Bitcoin đang mài đáy, và nó sẽ thử thách mức hỗ trợ 83,000. Tuần trước, giá Bitcoin vẫn ở gần mức giá vốn trên chuỗi (on-chain) then chốt, và mức hỗ trợ này đang được thử nghiệm. Cần đủ niềm tin thị trường để ngăn chặn sự suy yếu cấu trúc thêm nữa. Những người nắm giữ ngắn hạn đang dễ bị tổn thương về mặt cảm xúc. Nếu giá không thể tăng lên trên điểm hòa vốn then chốt, những người mua gần đây có thể đối mặt với áp lực bán mới.
 
Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Hoa Kỳ đã vượt mức 4.25% vào thứ Sáu, duy trì mức tăng trong tuần sau khi Tổng thống Trump thông báo rằng cựu Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh sẽ trở thành Chủ tịch Fed tiếp theo. Vào đầu tuần, Fed đã giữ nguyên lãi suất và đưa ra những bình luận cân bằng, chỉ ra các rủi ro ở cả hai phía của mục tiêu kép. Hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy thị trường đang đặt cược vào hai đợt cắt giảm lãi suất của Fed.
 
Triển vọng Thị trường cho Tuần này: Tuần này (từ ngày 2 tháng 2 đến ngày 6 tháng 2), các thị trường toàn cầu sẽ chứng kiến một loạt các đợt công bố dữ liệu kinh tế quan trọng, bao gồm PMI sản xuất và dịch vụ, quyết định lãi suất từ nhiều ngân hàng trung ương và báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ. Các động thái chính sách của ngân hàng trung ương và các chỉ báo việc làm cốt lõi đan xen với nhau, và mỗi điểm dữ liệu cũng như sự kiện đều có thể kích hoạt biến động thị trường ngắn hạn đáng kể.
 
Nhật Bản sẽ công bố bản tóm tắt các ý kiến của Ủy ban Chính sách Tiền tệ trong tuần này, cho thấy cơ quan này sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 1. Bản tóm tắt này có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc về sự chia rẽ nội bộ trong ngân hàng trung ương liên quan đến chính sách lãi suất, đưa ra những manh mối chính sách quan trọng cho chuyển động ngắn hạn của đồng yên.
 
Trong khi đó, trọng tâm tuần này là báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ được công bố vào thứ Sáu (ngày 6 tháng 2).
 
Về rủi ro tuần này:
 
Cảnh báo Rủi ro: Các nhà đầu tư nên lập kế hoạch trước để giảm thiểu rủi ro và nắm bắt cơ hội tiềm năng.
 
Ngoài dữ liệu kinh tế cốt lõi, các nhà đầu tư nên cảnh giác với ba rủi ro tiềm ẩn:
 
Thứ nhất, nếu các chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ chính thức của Trung Quốc và SPGI toàn cầu sai lệch đáng kể so với kỳ vọng của thị trường, nó có thể kích hoạt các đợt điều chỉnh định giá trên thị trường chứng khoán và biến động trên thị trường hàng hóa toàn cầu. Mùa báo cáo thu nhập sắp tới tại thị trường chứng khoán Hoa Kỳ cũng có thể làm trầm trọng thêm biến động thị trường chứng khoán.
 
Thứ hai, nếu các quyết định lãi suất của Khu vực đồng Euro và Ngân hàng Anh cũng như các bài phát biểu của các quan chức Fed đưa ra các tín hiệu chính sách bất ngờ, nó có thể nhanh chóng điều chỉnh kỳ vọng của thị trường, gây ra các biến động ngắn hạn mạnh mẽ ở các đồng tiền tương ứng.
 
Thứ ba, việc đề cử chủ tịch Fed mới, hiệu suất của báo cáo bảng lương phi nông nghiệp Hoa Kỳ và các dữ liệu việc làm khác sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng đối với các quyết định chính sách tiền tệ của Fed. Các vấn đề địa chính trị, chẳng hạn như những vấn đề liên quan đến Nga, Ukraine, Iran và Greenland, cũng sẽ đóng một vai trò nhất định, vì diễn biến của chúng sẽ chi phối chuyển động của đồng đô la Hoa Kỳ và các tài sản rủi ro toàn cầu.
 
Kết luận Tuần này:
 
Tuần đầu tiên của tháng 2 sẽ tiếp nối các xu hướng bất thường trên thị trường toàn cầu từ đầu năm đến nay, vốn gần đây được đánh dấu bởi biến động chưa từng có trên thị trường kim loại và những lo ngại về sự mất giá của đồng đô la, trong khi Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch mới của Cục Dự trữ Liên bang.
 
Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ sẽ công bố báo cáo việc làm then chốt, trong khi Khảo sát Cơ hội Việc làm và Luân chuyển Lao động (JOLTS), báo cáo ADP và báo cáo Challenger sẽ cung cấp thêm cái nhìn sâu sắc về thị trường lao động. Về phía doanh nghiệp, Alphabet và Amazon sẽ tiếp tục các cuộc gọi báo cáo thu nhập cho nhóm các công ty "Bộ sậu Bảy người" (Big Seven), trong khi AMD, Palantir và Qualcomm sẽ cập nhật cho các nhà đầu tư về các khoản đầu tư AI mang tính đầu cơ.
 
Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Ngân hàng Anh và Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ thiết lập lãi suất chính sách mới, và Khu vực đồng Euro sẽ công bố dữ liệu lạm phát. Tại Châu Á, các Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng chính thức và mở rộng của Trung Quốc sẽ là tâm điểm chú ý.
 
Nhật Bản Âm thầm Mua vào; Cuộc chiến Ngầm của các Dòng vốn Đằng sau sự Phục hồi của đồng Yên
 
Gần đây, các tín hiệu can thiệp chung vào thị trường ngoại hối giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản đã liên tục xuất hiện. Kết hợp với tâm lý đầu cơ đang gia tăng trên thị trường liên quan đến việc can thiệp đơn phương của các nhà chức trách Nhật Bản và việc các công ty thương mại lớn của Nhật Bản đi đầu trong việc mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản, đồng yên đã trải qua một xu hướng tăng mạnh mẽ, trở thành một công cụ giao dịch cốt lõi trên thị trường ngoại hối.
 
Kỳ vọng Can thiệp là Động lực Cốt lõi; Đồng Yên Trải qua sự Phục hồi Mạnh mẽ
 
Động lực cốt lõi của việc tăng giá gần đây của đồng yên là sự can thiệp được dự báo thông qua hướng dẫn cửa sổ (window guidance), với nhiều yếu tố tin tức tích cực cùng nhau thúc đẩy sự phục hồi đáng kể của đồng yên. Việc chính thức bắt đầu các cuộc đàm phán can thiệp tỷ giá hối đoái chung giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản ngay lập tức đã khiến đồng won Hàn Quốc và đồng yên trở thành những người hưởng lợi lớn nhất trên thị trường ngoại hối, trong đó đồng yên hoạt động đặc biệt tốt.
 
Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang New York đã chủ động khảo sát một số định chế tài chính cốt lõi liên quan đến thanh khoản thị trường yên và các điều kiện giao dịch. Hành động này đã củng cố thêm kỳ vọng can thiệp của thị trường, trực tiếp kích hoạt đà tăng mạnh trong ngắn hạn của đồng yên.
 
Đằng sau các Cuộc đàm phán Can thiệp: Nhiều Bối cảnh và sự Không chắc chắn trong Triển khai
 
Vòng đàm phán can thiệp thị trường ngoại hối Hoa Kỳ-Nhật Bản lần này không phải là không có tiền lệ. Nó bắt nguồn từ các đặc điểm cấu trúc hiện tại của thị trường ngoại hối toàn cầu—đồng đô la đang bị định giá quá cao, thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ vẫn tồn tại, trong khi các đồng tiền Châu Á nhìn chung đang bị định giá thấp, và các nền kinh tế liên quan liên tục thực hiện việc tái chế thặng dư thương mại.
 
Trước đây, thị trường đã thảo luận sôi nổi về việc đạt được một thỏa thuận tương tự như Hiệp ước Plaza, chẳng hạn như Thỏa thuận Mar-a-Lago, nhằm cố gắng điều chỉnh tỷ giá hối đoái của đồng đô la so với các đồng tiền Châu Á. Tuy nhiên, đề xuất này cuối cùng đã không thể tiến triển do sự phản đối quốc tế và thiếu các chiến lược triển khai rõ ràng.
 
Hiện tại, không có tín hiệu rõ ràng nào cho thấy các cuộc đàm phán Hoa Kỳ-Nhật Bản gần đây đã phá vỡ thế bế tắc trước đó. Liệu sự phục hồi của đồng yên có báo hiệu một đợt định giá lại sâu sắc về tỷ giá hối đoái của nó từ các mức thấp hay không, và liệu nó có thể gia nhập lại mối tương quan với chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ-Nhật Bản hay không, vẫn còn phải chờ xem và cần thêm sự xác nhận của thị trường.
 
Trong khi đó, mối quan tâm chung về sự mất giá của đồng yên của cả Hoa Kỳ và Nhật Bản đã trở thành một chủ đề chính của các cuộc đàm phán: Các quan chức Nhật Bản đã bày tỏ lo ngại rõ rệt về việc đồng yên tiếp tục mất giá, và Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bessenter đã công khai thúc giục Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đẩy nhanh quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ để giảm bớt áp lực mất giá của đồng yên.
 
Ngay cả với nhiều yếu tố thúc đẩy các cuộc đàm phán Hoa Kỳ-Nhật Bản, việc triển khai can thiệp chung vẫn còn rất không chắc chắn.
 
Can thiệp chung Hoa Kỳ-Nhật Bản hiện không phải là kỳ vọng giao dịch cơ sở. Lần cuối cùng hai nước tiến hành can thiệp chung vào thị trường ngoại hối là trong các điều kiện thị trường đặc biệt của tháng 3 năm 2011. Trong hoàn cảnh thị trường hiện tại, xác suất thực tế của việc can thiệp chung cần được đánh giá cẩn thận. Tuy nhiên, tuyên bố công khai trước đó của Tập đoàn Tài chính Sumitomo Mitsui rằng họ sẽ bắt đầu mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản hiện có vẻ như là một tín hiệu cho thấy các quỹ lớn của Nhật Bản vẫn đang mua các tài sản Nhật Bản, làm tăng tính chắc chắn cho sự phục hồi của đồng yên.
 
Kết luận:
 
Như đã đề cập trước đó, đồng yên Nhật đang sẵn sàng cho một bước ngoặt. Các công ty tài chính lớn của Nhật Bản đã bắt đầu mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản, cho thấy các tài sản nguồn lực đang bắt đầu thể hiện giá trị. Kết hợp với xác suất cao Nhật Bản cung cấp hướng dẫn cửa sổ, có thể có cơ hội cho việc tăng giá đồng yên, vốn đã chứng kiến sự gia tăng nhanh chóng gần đây.
 
Về mặt kỹ thuật, đường trung tâm của kênh tăng giá là một mức kháng cự then chốt, với hỗ trợ gần đường đứt nét và mức tâm lý 150.
 
Thử thách thực sự đối với vàng: có lẽ không phải là nó đã tăng bao nhiêu, mà là ai có thể trụ vững sau một đợt tăng nhanh như vậy.
 
Vàng đã giao dịch trên mức $5,000 vào tuần trước, chạm mức $5,111 trong thời gian ngắn, thiết lập một mức cao kỷ lục mới, với xu hướng tăng mạnh mẽ và bền vững. Điều này cho thấy hoạt động mua cực kỳ tích cực trên thị trường. Bất chấp những mức tăng đáng kể trong ngắn hạn, không có dấu hiệu thoái lui rõ ràng nào; thay vào đó, nó tiếp tục mở rộng đà tăng dưới ảnh hưởng tổng hợp của nhiều yếu tố. Động lực cốt lõi của đợt tăng giá này không phải là một sự kiện đơn lẻ, mà là một thị trường trú ẩn an toàn mang tính hệ thống được thúc đẩy bởi căng thẳng địa chính trị, sự gia tăng bất ổn chính sách và đồng đô la suy yếu.
 
Trong số các yếu tố này, tình hình Nga-Ukraine vẫn là trọng tâm chú ý của thị trường. Bất chấp các cuộc tiếp xúc sâu rộng, xung đột vẫn chưa lắng xuống; trên thực tế, nó đã leo thang ngay trong quá trình đàm phán. Tình trạng "vừa đánh vừa đàm" này khiến các nhà giao dịch khó dự đoán xu hướng tương lai, và phí bảo hiểm rủi ro cho các tài sản trú ẩn an toàn tiếp tục tăng cao. Trong bối cảnh đó, các dòng vốn có xu hướng phân bổ vào các tài sản phi tín dụng để phòng ngừa rủi ro, và vàng, với tư cách là tài sản trú ẩn truyền thống, tự nhiên trở thành lựa chọn hàng đầu. Ngay cả khi các cuộc đối thoại liên quan dự kiến sẽ được nối lại vào ngày 1 tháng 2, sự thận trọng của thị trường khó có thể tan biến nhanh chóng nếu thiếu một giải pháp rõ ràng.
 
Sự chuyển dịch chính sách và việc tái định hình kỳ vọng lãi suất mở ra một "giai đoạn vàng" cho vàng.
 
Bên cạnh các rủi ro địa chính trị, những sự đảo ngược trong các chính sách kinh tế vĩ mô đã khuếch đại đáng kể biến động thị trường. Gần đây, Hoa Kỳ thường xuyên đưa ra các tín hiệu mạnh mẽ về các vấn đề thương mại, và lập trường thuế quan vốn đã dịu bớt trước đó của nước này lại thay đổi một lần nữa. Mặc dù các tuyên bố cực đoan như vậy có thể không được triển khai ngay lập tức, nhưng chúng đủ để làm xói mòn niềm tin của các doanh nghiệp và nhà giao dịch vào sự ổn định của các quy định. Mô hình "nhảy vọt chính sách" này làm yếu đi tính chắc chắn của các thị trường tài chính, từ đó làm tăng nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn.
 
Đồng thời, kỳ vọng của thị trường về lộ trình chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đang trải qua một sự chuyển dịch đáng kể. Sự đồng thuận hiện tại của thị trường là dự kiến có ít nhất hai đợt cắt giảm lãi suất bổ sung trong năm nay. Kỳ vọng đang tăng lên này đã trực tiếp gây áp lực lên đồng đô la và hạ thấp triển vọng đối với lãi suất thực. Đối với vàng, lãi suất thực được coi là một chỉ báo then chốt về chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản—khi lãi suất thực giảm, sức hấp dẫn của vàng, một tài sản không sinh lãi, sẽ tăng lên. Đặc biệt trong môi trường mà kỳ vọng lạm phát vẫn còn dai dẳng, việc giảm lãi suất danh nghĩa sẽ nén thêm không gian cho lãi suất thực, cung cấp hỗ trợ trung hạn cho giá vàng.
 
Chỉ số đô la do đó đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng, nâng cao sức mua của vàng định giá bằng đô la trên toàn cầu. Sự kết hợp giữa vàng mạnh và đô la yếu đã xảy ra nhiều lần trong lịch sử, và lần này nó được thúc đẩy bởi việc định giá lại chính sách tiền tệ.
 
Sự chuyển dịch chính sách và việc tái định hình kỳ vọng lãi suất mở ra một "thời đại vàng" cho vàng.
 
Bên cạnh các rủi ro địa chính trị, các biến động trong chính sách kinh tế vĩ mô đã khuếch đại đáng kể biến động thị trường. Gần đây, Hoa Kỳ thường xuyên đưa ra các tín hiệu cứng rắn về các vấn đề thương mại, với lập trường thuế quan vốn đã nới lỏng trước đó nay lại thay đổi, thậm chí xuất hiện các lời đe dọa áp thuế 100% lên Canada. Mặc dù các tuyên bố cực đoan như vậy có thể không được triển khai ngay lập tức, nhưng chúng đủ để làm xói mòn niềm tin của doanh nghiệp và nhà giao dịch vào sự ổn định của các quy định, gây ra lo ngại về sự không chắc chắn trong môi trường kinh doanh tương lai. Mô hình "nhảy vọt chính sách" này làm yếu đi tính chắc chắn trong các thị trường tài chính, từ đó làm tăng nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn.
 
Trong khi đó, kỳ vọng của thị trường về lộ trình chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đang trải qua một sự chuyển dịch đáng kể. Hiện tại, các nhà giao dịch đang đặt cược rộng rãi vào ít nhất hai đợt cắt giảm lãi suất bổ sung trong năm nay. Kỳ vọng đang tăng lên này đã trực tiếp gây áp lực lên đồng đô la và hạ thấp triển vọng đối với lãi suất thực. Đối với vàng, lãi suất thực được coi là một chỉ báo then chốt về chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản—khi lãi suất thực giảm, sức hấp dẫn của vàng, một tài sản không sinh lãi, sẽ tăng lên. Đặc biệt trong môi trường mà kỳ vọng lạm phát vẫn còn dai dẳng, việc giảm lãi suất danh nghĩa sẽ nén thêm không gian cho lãi suất thực, cung cấp hỗ trợ trung hạn cho giá vàng.
 
Chỉ số đô la do đó đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng, nâng cao sức mua của vàng định giá bằng đô la trên toàn cầu. Sự kết hợp giữa vàng mạnh và đô la yếu đã xảy ra nhiều lần trong lịch sử, và lần này nó được thúc đẩy bởi việc định giá lại chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, đáng chú ý là cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào thứ Tư sẽ là một thời điểm then chốt. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ quan điểm của Chủ tịch Fed về dữ liệu lạm phát và việc làm, đặc biệt là liệu ông có đưa ra các tín hiệu nới lỏng rõ ràng hơn hay không.
 
Các nền tảng cơ bản của đồng đô la chưa sụp đổ, nhưng thị trường đã phản ứng trước.
 
Bất chấp giá vàng tăng vọt, các yếu tố kinh tế cơ bản không bi quan như hiệu suất của đồng đô la gợi ý. Tăng trưởng GDP quý 3 của Hoa Kỳ đạt 4.4%, cho thấy khả năng phục hồi kinh tế liên tục; số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần vẫn ở gần mức thấp lịch sử, thị trường lao động vẫn thắt chặt, và tỷ lệ thất nghiệp không cho thấy sự gia tăng đáng kể. Các dữ liệu này theo lý thuyết nên hỗ trợ đồng đô la và lãi suất cao, điều vốn không thuận lợi cho vàng.
 
Tuy nhiên, các thị trường tài chính thường dự báo tương lai hơn là phản ánh hiện tại. Hiện tại, các nhà giao dịch quan tâm nhiều hơn đến "các rủi ro tiềm ẩn" hơn là "các cuộc suy thoái thực tế". Khả năng lan rộng của các xung đột địa chính trị, sự leo thang của các ma sát thương mại và sự chuyển dịch chính sách bị trì hoãn—những "khả năng" này tạo thành nền tảng cho logic trú ẩn an toàn. Do đó, ngay cả với các dữ liệu tích cực hiện tại, thị trường vẫn sẵn sàng định vị phòng thủ trước. Điều này giải thích tại sao vàng đã bước vào một xu hướng tăng mạnh trước khi nền kinh tế bị đình trệ.
 
Hơn nữa, một số hợp đồng tương lai lãi suất chỉ ra rằng thị trường đã trì hoãn đợt cắt giảm lãi suất được định giá đầy đủ tiếp theo cho đến khoảng cuộc họp tháng 7. Điều này có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang khó có thể điều chỉnh lãi suất trong ngắn hạn, và các luận điệu của cơ quan này có thể nghiêng về hướng thận trọng, nhấn mạnh sự "phụ thuộc vào dữ liệu" và "thái độ chờ đợi", thậm chí có thể đưa ra các tín hiệu hơi diều hâu. Nếu điều này xảy ra, đồng đô la có thể chứng kiến một đợt phục hồi kỹ thuật, trong khi vàng có thể đối mặt với áp lực chốt lời ngắn hạn và trải qua đợt củng cố ở mức cao.
 
Các tín hiệu cảnh báo kỹ thuật đang nhấp nháy; xu hướng không đổi, nhưng nên thận trọng khi đuổi theo các mức cao.
 
Từ góc độ biểu đồ kỹ thuật, giá vàng hiện đang trong một xu hướng tăng mạnh mẽ. Chỉ báo MACD cho thấy tất cả các chỉ số đều nằm trong vùng tăng giá, phản ánh động lực trung hạn mạnh mẽ. Mức hỗ trợ then chốt nằm trong khoảng $4,800-$4,830, đây không chỉ là vùng thoái lui lý thuyết sau đợt bứt phá trước đó mà còn được coi là một đường kiểm soát rủi ro quan trọng cho các nhà giao dịch theo xu hướng. Chừng nào giá còn giữ được mức này trong đợt thoái lui và ổn định trở lại, cấu trúc tăng giá tổng thể sẽ vẫn còn nguyên vẹn. Tuy nhiên, một chỉ báo khác là RSI đã đi vào vùng quá mua một cách rõ ràng, gợi ý rằng giá ngắn hạn đang di chuyển quá nhanh và rủi ro khi đuổi theo các mức cao đang tích tụ. Trong lịch sử, những tình huống tương tự thường đi kèm với các đợt củng cố nhanh chóng hoặc thoái lui sau những đợt tăng mạnh.
 
Kết luận:
 
Tóm lại, đợt tăng giá vàng hiện tại được thúc đẩy bởi ba yếu tố chính: rủi ro địa chính trị, bất ổn chính sách và đồng đô la yếu. Trong ngắn hạn, nếu Cục Dự trữ Liên bang đưa ra các tín hiệu diều hâu hoặc tâm lý thị trường tạm thời hồi phục, giá vàng có thể chứng kiến biến động gia tăng hoặc thậm chí là một đợt thoái lui. Tuy nhiên, chừng nào sự bất ổn toàn cầu về cơ bản vẫn chưa được giải quyết và các kỳ vọng nới lỏng không bị bác bỏ, vàng có khả năng sẽ duy trì xu hướng tăng tổng thể. Thử thách thực sự có lẽ không phải là nó đã tăng bao nhiêu, mà đúng hơn là ai có thể giữ vững vị thế của mình sau một đợt tăng nhanh như vậy.

Đồng đô la đối mặt với cả khủng hoảng và cơ hội; tại sao đồng đô la lại rơi xuống vực thẳm sâu đến vậy?
 
Chỉ số đô la mở cửa giảm mạnh vào đầu tuần và sau đó củng cố. Trump đã tuyên bố vào cuối tuần rằng thỏa thuận giữa Canada và Trung Quốc có hại cho Canada, và nếu Canada và Trung Quốc đạt được một thỏa thuận như vậy, Hoa Kỳ sẽ ngay lập tức áp thuế 100% lên tất cả hàng hóa Canada vào Hoa Kỳ. Sự gia tăng lo ngại về các vấn đề thương mại Hoa Kỳ-Trung Quốc và các biện pháp quyết liệt của chính quyền Trump đã là điểm kích hoạt trực tiếp cho đợt bán tháo tài sản Hoa Kỳ gần đây, với đồng đô la, như một công cụ tài chính cốt lõi của Hoa Kỳ, phải chịu gánh nặng từ áp lực suy yếu.
 
Cùng với vụ kiện của Trump chống lại JPMorgan Chase và áp lực tiếp tục lên Cục Dự trữ Liên bang để cắt giảm lãi suất, sức hấp dẫn trú ẩn an toàn truyền thống của các tài sản Hoa Kỳ đã suy yếu đáng kể, kích hoạt một phản ứng dây chuyền:
 
Trong khi đó, đợt tăng giá mạnh gần đây của đồng yên, chịu ảnh hưởng bởi hướng dẫn cửa sổ rõ ràng từ chính phủ Nhật Bản và Hoa Kỳ, cũng là một lý do chính cho sự sụt giảm của đồng đô la.
 
Các vấn đề thương mại có thể leo thang, gây áp lực lên cả đồng đô la và chứng khoán Hoa Kỳ.
 
Các tuyên bố công khai của Trump và những hành động quyết liệt gần đây của chính phủ Hoa Kỳ, từ các góc độ can thiệp địa chính trị, tiền tệ và kinh tế, đã liên tục kìm hãm hiệu suất của đồng đô la, khiến sự phục hồi của nó thiếu vắng sự hỗ trợ hiệu quả.
 
Thuế quan leo thang và rủi ro địa chính trị cao đã đẩy phí bảo hiểm rủi ro thị trường toàn cầu lên cao, và với tư cách là nguồn gốc rủi ro cốt lõi và là bên tham gia trực tiếp vào các sự kiện này, sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của đồng tiền Hoa Kỳ tự nhiên giảm sút đáng kể.
 
Trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế cao và lạm phát cao, chính phủ Hoa Kỳ tiếp tục gây áp lực buộc Cục Dự trữ Liên bang phải cắt giảm lãi suất, điều có khả năng đẩy lãi suất dài hạn lên cao, khiến việc đảo nợ đối với $10 trillion nợ chính phủ Hoa Kỳ đáo hạn trong năm nay trở nên khó khăn hơn nhiều. Áp lực kép từ gánh nặng tài khóa và nợ nần càng làm suy yếu uy tín của đồng đô la.
 
Hoa Kỳ và Nhật Bản cùng can thiệp vào đồng yên, gây ra sự tăng giá mạnh của đồng yên và tác động tiêu cực đến đồng đô la.
 
Sau tin tức rằng các cơ quan quản lý tiền tệ của Nhật Bản và Hoa Kỳ đã thực hiện "truy vấn tiền tệ" để can thiệp vào thị trường ngoại hối nhằm điều chỉnh sự mất giá của đồng yên, các thị trường nước ngoài đã chứng kiến một đợt bùng nổ mua đồng yên và bán đồng đô la. Trong khi đó, Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi tuyên bố vào Chủ nhật rằng chính phủ sẽ thực hiện các biện pháp cần thiết chống lại "các chuyển động thị trường mang tính đầu cơ hoặc bất thường cao." Tuyên bố này được đưa ra trong bối cảnh tỷ giá hối đoái đồng yên và thị trường trái phiếu chính phủ có những biến động mạnh gần đây, khiến thị trường cảnh giác cao độ về khả năng chính phủ can thiệp.
 
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Kazuo Ueda cho biết ngân hàng trung ương đã chuẩn bị sẵn sàng để làm việc chặt chẽ với chính phủ và, nếu cần thiết, sẽ ổn định lợi suất thông qua các đợt mua trái phiếu khẩn cấp. Biến động thị trường cũng đã trở thành một vấn đề chính trong cuộc bầu cử, với đảng đối lập đề xuất sử dụng lượng nắm giữ ETF và dự trữ ngoại hối của ngân hàng trung ương để hỗ trợ cắt giảm thuế, nhưng liên minh cầm quyền đang thực hiện một cách tiếp cận thận trọng.
 
Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bessenter trước đó đã phát biểu tại Davos rằng Hoa Kỳ đang duy trì liên lạc với các quan chức kinh tế Nhật Bản và kỳ vọng Nhật Bản sẽ có hành động để trấn an thị trường, cho thấy hai nước đang tăng cường phối hợp về ổn định tài chính. Sự đan xen hiện tại giữa sự yếu kém của đồng yên và áp lực trên thị trường trái phiếu trình diện một thách thức nghiêm trọng cho các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản.
 
Mất giá Trở thành một Xu hướng Cấu trúc, làm Suy yếu Logic Trú ẩn An toàn của đồng Đô la
 
Từ góc độ tỷ giá hối đoái, việc đồng đô la mất giá không còn là một biến động ngắn hạn mà thể hiện những đặc điểm cấu trúc rõ ràng. Trong năm qua, đồng đô la đã mất giá hơn 11% so với đồng euro, một con số trực tiếp xác nhận rằng logic cốt lõi của "chủ nghĩa ngoại lệ Mỹ" hỗ trợ đồng đô la đang dần bị xói mòn.
 
Các hành động chính sách hiện tại của Hoa Kỳ đầy rẫy mâu thuẫn, trở thành nguyên nhân cốt lõi cho sự suy yếu sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của đồng đô la: một mặt, nước này công khai đặt nghi vấn về luật pháp quốc tế và cố gắng can thiệp vào tính độc lập của các định chế tài chính cốt lõi trong nước như Cục Dự trữ Liên bang, làm lung lay nhận thức của thị trường về sự ổn định của hệ thống tài chính Hoa Kỳ; mặt khác, nước này phớt lờ mức thâm hụt tài khóa cao khoảng 6%, khiến mất cân đối tài khóa trở thành một điểm yếu chí tử trong kinh tế Hoa Kỳ. Hơn nữa, việc ba cơ quan xếp hạng tín nhiệm lớn rút hạng tín nhiệm AAA của Hoa Kỳ càng làm trầm trọng thêm lo ngại của thị trường về khả năng tín dụng của các tài sản bằng đô la.
 
Các yếu tố phức tạp này kết hợp lại đã dẫn đến việc dòng vốn toàn cầu nghi ngờ về cơ bản sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của đồng đô la Mỹ, cung cấp sự hỗ trợ cơ bản cho áp lực tiếp tục lên chỉ số đô la.
 
Vùng đệm chính sách ngắn hạn vẫn tồn tại, nhưng xu hướng giảm dài hạn khó có thể đảo ngược.
 
Trong ngắn hạn, cuộc bầu cử giữa kỳ tại Hoa Kỳ đang đến gần vào tháng 11 đặt ra một rào cản chính sách đáng kể đối với chính quyền Trump. Để trấn an thị trường và giành lấy sự ủng hộ của nhà đầu tư, rất có thể chính quyền sẽ tạm dừng các chính sách quyết liệt. Sự thỏa hiệp ban đầu về vấn đề Greenland đã làm giảm bớt trong thời gian ngắn áp lực bán trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, dẫn đến một đợt phục hồi tạm thời của chỉ số đô la.
 
Tuy nhiên, vùng đệm ngắn hạn này không làm thay đổi xu hướng suy yếu dài hạn của đồng đô la, và việc đa dạng hóa phân bổ vốn toàn cầu tiếp tục gia tăng.
 
Mặc dù khả năng đổi mới của các công ty Hoa Kỳ và chiều sâu của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ vẫn còn hấp dẫn, khiến các nhà đầu tư khó có thể hoàn toàn từ bỏ chúng, nhưng quán tính giao dịch "mua tài sản Hoa Kỳ khi giá giảm" chỉ có thể thúc đẩy đợt phục hồi ngắn hạn của chỉ số đô la, không thể thay đổi các nền tảng cơ bản về sự suy yếu cốt lõi của nó.
 
Nhận thức cố hữu về đồng đô la như một "mỏ neo ổn định" đã bị xói mòn về mặt cấu trúc nền tảng trú ẩn an toàn của nó. Nếu Hoa Kỳ không thể sửa chữa một cách căn bản sự mất cân đối tài khóa, ngừng can thiệp quá mức vào thị trường và xoa dịu căng thẳng địa chính trị, thì áp lực giảm giá dài hạn lên chỉ số đô la là một kết luận đã được dự báo trước, và việc đa dạng hóa phân bổ vốn toàn cầu sẽ trở thành chủ đề chính dài hạn của giao dịch trên thị trường ngoại hối xoay quanh chỉ số đô la.
 
Kết luận:
 
Đồng đô la yếu hơn có lợi cho hầu hết các loại tài sản, đặc biệt là kim loại phụ và kim loại quý. Tuy nhiên, với xu hướng suy yếu dài hạn kết hợp với tình trạng quá bán ngắn hạn, có thể cần phải chú ý nhiều hơn đến các manh mối ngắn hạn liên quan đến chỉ số đô la.
 
Gần đây, những lời bàn tán về việc bán đồng đô la đang gia tăng, nhưng tôi tin rằng lý do chính cho sự sụt giảm của đồng đô la trong hai ngày giao dịch vừa qua là những lo ngại gần đây về thương mại đối ngoại và tác động của đồng yên Nhật.
 
Hiện tại, phân tích kỹ thuật cho thấy chỉ số đô la đã rơi vào một vùng hỗ trợ then chốt, và rất có khả năng chỉ số đô la sẽ hồi phục sau một giai đoạn củng cố.
 
Khủng hoảng Địa chính trị: Cơn bão Iran hỗ trợ giá dầu tăng vọt
 
Vào cuối tháng 1 năm 2026, "cơn bão" địa chính trị Hoa Kỳ-Iran (các lời đe dọa quân sự của chính quyền Trump + phản ứng cứng rắn của Iran + triển khai tàu sân bay Hoa Kỳ) đã thổi bùng sự hoảng loạn của thị trường về việc gián đoạn nguồn cung dầu, đẩy dầu Brent lên trên $70/thùng và WTI lên trên $66/thùng, với mức tăng tích lũy hơn 14% trong tháng 1, đạt mức cao mới kể từ tháng 9 năm ngoái. Logic cốt lõi là việc định giá sản lượng của Iran và rủi ro vận chuyển qua Eo biển Hormuz, kết hợp với sự cộng hưởng của các dòng vốn trú ẩn an toàn và đồng đô la suy yếu. Điểm kích hoạt cốt lõi cho "cơn bão Iran" (ngày 28-29 tháng 1, 2026): Lời đe dọa quân sự leo thang của Trump: Ông cảnh báo Iran rằng nếu không đạt được thỏa thuận về vấn đề hạt nhân, nước này sẽ đối mặt với một cuộc tấn công "nghiêm trọng hơn nhiều so với cuộc tấn công nhắm vào Soleimani"; ông tuyên bố triển khai nhóm tác chiến tàu sân bay USS Abraham Lincoln tới Trung Đông, khẳng định hạm đội đã "sẵn sàng."
 
Các biện pháp đáp trả mạnh mẽ của Iran: Tổng thống đã khởi xướng các biện pháp khẩn cấp để đảm bảo sinh kế của người dân và hoạt động của chính phủ; Lực lượng Vệ binh Cách mạng tuyên bố rằng "đóng cửa Eo biển Hormuz là một trong những lựa chọn," làm trầm trọng thêm lo ngại về gián đoạn vận tải biển.
 
Phản ứng tức thì của thị trường: Dầu thô Brent đã phá vỡ mức $70/thùng trong phiên giao dịch ngày 29, với mức phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị xấp xỉ $3-4/thùng được định giá vào; các tổ chức dự báo tình hình sẽ leo thang thêm hoặc đẩy lên mức $72/thùng.
 
Các Quan sát Thị trường Then chốt:
 
Xung đột có Thực chất không? Nấc thang xác suất từ thế bế tắc bằng lời nói đến các cuộc tấn công quân sự hạn chế cho đến xung đột toàn diện sẽ quyết định tính bền vững của mức phí bảo hiểm. Trong lịch sử, các giao dịch "ngắn hạn, phục hồi nhanh" thường dẫn đến sự tăng vọt sau đó là sụt giảm, trong khi một cuộc phong tỏa kéo dài có thể đẩy giá vượt mức $100/thùng.
 
Động lực tại Eo biển Hormuz: Tỷ lệ bảo hiểm vận tải biển (như bảo hiểm rủi ro chiến tranh), việc chuyển hướng các tàu chở dầu và các hành động hộ tống của Hoa Kỳ/Ả Rập Xê Út là những tín hiệu thời gian thực.
 
Phản ứng của OPEC+ và IEA: IEA ước tính thặng dư cung 3.85 triệu thùng mỗi ngày trong quý 1 năm 2026, điều này có thể hạn chế đà tăng giá. Việc liệu cuộc họp của OPEC+ vào tháng 3 có điều chỉnh kế hoạch tăng sản lượng hay không (hiện đang nghiêng về việc duy trì tạm dừng) sẽ ảnh hưởng đến sự cân bằng trung hạn.
 
Giải phóng Dự trữ Chiến lược: Nếu Hoa Kỳ giải phóng dự trữ hoặc phối hợp với các đồng minh để giải phóng dự trữ, nó có thể tạm thời dập tắt sự hoảng loạn; tuy nhiên, điều này khó có thể bù đắp được tác động của một cuộc phong tỏa eo biển.
 
Dự báo Kịch bản Giá Dầu:
 
Kịch bản Cơ sở (Thế bế tắc không leo thang): Mức phí bảo hiểm giảm xuống, WTI dao động trong khoảng $65 và $70/thùng, và một phần mức tăng của tháng 1 bị đảo ngược.
 
Kịch bản Leo thang (Tấn công Hạn chế): Mức phí bảo hiểm mở rộng lên $5-8/thùng, với WTI đạt $72-75/thùng trước khi giảm dần.
 
Kịch bản Cực đoan (Phong tỏa Eo biển): Một đợt tăng vọt ngắn hạn 40%-50%, với WTI đạt $80-100/thùng, kéo dài trong nhiều tuần cho đến khi hoạt động vận tải biển được nối lại hoặc các nguồn cung thay thế đến nơi.
 
Kết luận:
 
Thị trường dầu thô quốc tế tiếp tục hiệu suất mạnh mẽ, với dầu Brent và WTI tăng ngày thứ ba liên tiếp, cả hai đều đạt mức cao nhất kể từ cuối tháng 9 năm ngoái. Thị trường hiện tại được thúc đẩy bởi cả phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị và sự gián đoạn nguồn cung ngắn hạn, dẫn đến biến động giá gia tăng. Bài viết này sẽ phân tích logic cốt lõi của chuyển động thị trường hiện tại và sử dụng các biểu đồ kỹ thuật đa khung thời gian để phác thảo các mức giá then chốt và các lộ trình tiềm năng. Trong tuần qua, giá dầu đã tăng xấp xỉ 5%, với các nền tảng cơ bản trình diện một tình huống phức tạp của các yếu tố tăng và giảm đan xen.
 
Đà tăng hiện tại của thị trường chủ yếu dựa trên hai động lực ngắn hạn:

1. Rủi ro Địa chính trị: Căng thẳng leo thang giữa Hoa Kỳ và Iran đã kích hoạt các lo ngại của thị trường về gián đoạn nguồn cung tại các khu vực sản xuất dầu then chốt. Sản lượng hàng ngày của Iran khoảng 3.2 triệu thùng và xuất khẩu 1.5 triệu thùng, cùng với sự an toàn của Eo biển Hormuz, một tuyến đường vận chuyển quan trọng, treo lơ lửng như "Thanh gươm Damocles" trên thị trường. Các nhà phân tích hàng đầu coi đây là mối quan ngại về nguồn cung tức thời nhất, bơm thêm một mức phí bảo hiểm rủi ro từ $3-4 mỗi thùng vào giá dầu.
 
2. Gián đoạn nguồn cung ngắn hạn và tồn kho: Sự gián đoạn tạm thời đối với sản lượng dầu thô của Hoa Kỳ do cơn bão mùa đông Bắc Mỹ "Fern" và các đợt cắt giảm sản lượng bất ngờ tại các mỏ dầu của Kazakhstan đã làm thắt chặt nguồn cung ngắn hạn. Dữ liệu mới nhất từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) cho thấy tồn kho dầu thô đã giảm bất ngờ 2.3 triệu thùng vào tuần trước, trái ngược với kỳ vọng tăng trưởng của thị trường, tạm thời làm dịu đi những lo ngại về dư cung.
 
Tuy nhiên, đáng chú ý là nếu tình hình địa chính trị không leo thang thêm, sự chú ý của thị trường có thể quay trở lại với các nền tảng kinh tế vĩ mô và cung-cầu. Khi đó, các yếu tố giảm giá có thể giành lại thế thượng phong.
 
Tổng quan về các Sự kiện và Vấn đề Kinh tế Nước ngoài Quan trọng Tuần này:
 
Thứ Hai (ngày 2 tháng 2): Chỉ số PMI Sản xuất SPGI tháng 1 của Khu vực đồng Euro (Số liệu cuối cùng); Chỉ số PMI Sản xuất SPGI tháng 1 của Vương quốc Anh (Số liệu cuối cùng); Chỉ số PMI Sản xuất ISM tháng 1 của Hoa Kỳ; Ngân hàng Trung ương Nhật Bản công bố tóm tắt ý kiến của các thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ tại cuộc họp tháng 1.

Thứ Ba (ngày 3 tháng 2): Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng ANZ của Úc cho tuần kết thúc ngày 1 tháng 2; Đơn đặt hàng hàng lâu bền tháng 12 của Hoa Kỳ (Tháng trên tháng, đã sửa đổi) (%); Đơn đặt hàng nhà máy tháng 12 của Hoa Kỳ (Tháng trên tháng) (%); Cơ hội việc làm JOLTs tháng 12 của Hoa Kỳ (vạn người); Ngân hàng Dự trữ Úc công bố quyết định lãi suất và tuyên bố chính sách tiền tệ; Thống đốc RBA Bullock tổ chức họp báo về chính sách tiền tệ.

Thứ Tư (ngày 4 tháng 2): Chỉ số Hiệu suất Sản xuất AIG tháng 12 của Úc; Chỉ số CPI hài hòa tháng 1 của Khu vực đồng Euro (Năm trên năm - Sơ bộ chưa điều chỉnh) (%) (%); Chỉ số PMI Dịch vụ SPGI tháng 1 của Vương quốc Anh (Số liệu cuối cùng); Chỉ số CPI hài hòa tháng 1 của Khu vực đồng Euro (Năm trên năm - Sơ bộ chưa điều chỉnh) (%) (%); Thay đổi việc làm ADP tháng 1 của Hoa Kỳ (vạn người); Chỉ số PMI phi sản xuất ISM tháng 1 của Hoa Kỳ.

Thứ Năm (ngày 5 tháng 2): Cán cân thương mại hàng hóa và dịch vụ tháng 1 của Úc (tỷ AUD); Doanh số bán lẻ tháng 12 của Khu vực đồng Euro (Tháng trên tháng) (%); Quyết định lãi suất của Ngân hàng Anh, biên bản cuộc họp và báo cáo chính sách tiền tệ; Quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu; Chủ tịch ECB Lagarde tổ chức họp báo về chính sách tiền tệ.

Thứ Sáu (ngày 6 tháng 2): Bảng lương phi nông nghiệp tháng 1 của Hoa Kỳ (Đã điều chỉnh theo mùa) (vạn người); Thu nhập trung bình mỗi giờ tháng 1 của Hoa Kỳ (Năm trên năm) (%); Tỷ lệ thất nghiệp tháng 1 của Hoa Kỳ (%); Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan tháng 2 của Hoa Kỳ (Sơ bộ).

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trong tài liệu này (1) thuộc quyền sở hữu của BCR và/hoặc các nhà cung cấp nội dung của BCR; (2) không được sao chép hoặc phân phối; (3) không được đảm bảo là chính xác, đầy đủ hoặc kịp thời; và, (4) không cấu thành lời khuyên hoặc khuyến nghị của BCR hoặc các nhà cung cấp nội dung của BCR liên quan đến việc đầu tư vào các công cụ tài chính. Cả BCR và các nhà cung cấp nội dung của BCR đều không chịu trách nhiệm cho bất kỳ thiệt hại hoặc tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Hiệu suất trong quá khứ không phải là sự đảm bảo cho kết quả trong tương lai.